Николай Степенко

Часть 1 ВАША ИСТОРИЯ

1. Сколько вам лет?
Мне 53 года

2. В каком городе живёте?
Город Холон, Государство Израиль. Часто бываю в Москве, где у меня осталось много корней.

3. Какое у вас образование: среднее, специальное, высшее?
У меня 2 высших образования. Базовое – МГТУ им. Баумана (Бауманское училище). Там я стал инженером-механиком. Позже я окончил Финансовую академию при Правительстве РФ и получил специальность – экономист.

4. Какая ваша первая специальность, с которой вы пришли на рынок?
На рынок я пришел военным пенсионером, после увольнения из Космических Войск. Моя специальность была — военный

5. Сколько лет вы на рынке?
На рынке я с 1995 года. Вот уже 16 лет.

6. Какой ваш стаж в качестве трейдера?
Если учесть мой трейдерский опыт на рынке ГКО-ОФЗ-ОБР, то все 16 лет полностью, что я на рынке.

7. Вы независимый или корпоративный трейдер?
С 2005 года – независимый, с 1995 по 2005 — корпоративный.

8. Сколько мест работы вы сменили являясь трейдером, управляющим, начальником?
Всего два. Это «Профбанк», ныне уже не существующий после рейдерского захвата. Позже, по приглашению Михаила Королюка(aka Moysha), я перешел в инвестиционную компанию «Ютрейд», где работал в разных должностях, включая должность Генерального директора. Через 2 года после моего ухода, компания скандально обанкротилась и до сих пор вкладчики ОФБУ Юниаструм банка требуют возврата утраченных денег.

9. Как и когда вы впервые заинтересовались биржевой торговлей?
В первый день прихода в Отдел фондовых операций в 1995 году. Я увидел, как можно легко делать деньги. Правда, это был рынок ГКО и доходности на нем в те годы были аномальные.

10. Что явилось первопричиной вашего прихода на рынок?
Я сменил свой торговый бизнес реальными товарами – пивом, кофе, чаем и конфетами, на виртуальный – торговли электронными ценными бумагами. Инвестирование и спекуляции — очень компактный и динамичный бизнес. Этим он меня и привлек.

11. Что вообще вы знали о трейдинге, кроме того, что это очень выгодное дело?
О трейдинге и ценных бумагах я не знал ничего, кроме слова ваучер. Позже я узнал про МММ. Учтите, что я бывший военный и круг моих интересов был далек от спекулирования. Больше того. Спекулянтов я считал врагами Родины.

12. Вы понимали, что делали? Вы что-нибудь читали до этого о фондовом рынке, акциях, фьючерсах, облигациях, рисках, стратегиях?
До прихода на рынок – ничего. После и до сих пор – вся моя жизнь, это учеба. Я изучаю все о рынках и трейдинге. Основная часть моих интересов- это оригинальная литература на английском языке, никогда не издававшаяся в России.

13. Вы знали размеры контрактов? Лотов? Вы знали размер комиссий?
Когда начал совершать операции, то я владел необходимой информацией в избытке. Это был банк. В нем все было строго. Тем более помогли знания, полученные при сдаче квалификационного экзамена на аттестат Минфина, а затем ФКЦБ для работы на рынке ценных бумаг.

14. Использовали ли вы стопы при закрытии неудачных позиций?
- При потере каких денег? 100, 300, 500, 1000 долл. (Рублей)?
- При потере какой части в % счета? 1, 2, 5, 10, 25,50?
Рынок гос. облигаций не требовал всеобъемлющего контроля риска. Во всяком случае до преддефолтной ситуации 98-го года, когда рынок перешел в неуправляемую фазу.

15. На свои или чужие деньги вы торговали в начале вашей трейдерской деятельности?
На чужие и свои. Мои личные деньги и позиции с 1995 года – рыночные.

16. С какой суммы вы начали, как частный трейдер?
Это были все деньги из бизнеса моего прошлого бизнеса.

17. Какую сумму денег выделяла вам инвестиционная компания для торговли?
Все определялось опытом. Сначала это были не большие деньги. Позже размер счетов под моим управлением составлял от 30% до 90% банковского и клиентских портфелей ценных бумаг.

18. Какие сделки запомнились вам как наиболее драматичные или волнующие?
Прежде всего те сделки, которые меня заставляли делать руководители, опираясь на «инсайд». Они были убыточны. Затем те, которые мне не дали сделать. Это ситуация последних месяцев перед дефолтом 1998 года. Тогда я настойчиво предлагал продать ГКО. Самая интересная сделка по продаже акций фонда случилась за день до ареста Михаила Ходорковского. Об этом было интервью в моей любимой Новой газете: http://wap.novayagazeta.ru/data/2003/54/15.html К сожалению, журналистки, совсем молодые и неопытные девушки Аня и Катя не поняли о чем речь.

19. Какой год был самым лучшим?
2003. Смена старого президента Бориса Ельцина, на нового Владимира Путина дала отличный импульс рынку на рост. В тот год я заработал неприлично много и руководство банка запретило мне торговать на своим деньги. Позже лучшими годами были 2005 и 2006, ставшие приятной неожиданностью после сверхтяжелого 2004.

20. Когда вы получили первый ощутимо большой выигрыш? Каким он был?
Это были сотни % прибыли

21. Каким является ваш среднегодовой доход в %?
Порядка 30%

22. Какой ваш год был особенно плохим?
Это были 2002 и 2004 годы. Особенно 2004.

23. Какой по размеру (в долларах или %) была самая убыточная ваша сделка?
В тот год мои врагом стал поиск «Святого Грааля» и последовавшая за этим длительная череда убыточных сделок.

24. Как долго вы не торговали после нее?
Не долго. Я стал искать выход.

25. Почему вы не ушли с рынка, а продолжили торговать на нем как профессионал?
Потому что я профессионал.

26. Каким по длительности и по величине был самый значительный дродаун вашего счета?
11 месяцев с просадкой в 50%.

27. Вы считаете, что ваши внезапные потери являются следствием каких-то изменений на рынках?
Нет. Это была моя системная ошибка. Поиск идеальной системы и идея получения 100% рыночных побед.

28. Как вы пережили кризис 1998 года, 2008 года?
1998 год относительно тяжело, как в моральном, так и финансовом плане. Ведь все мои деньги были в ГКО, которые заморозили. А значит в рублях, курс которых очень сильно упал. Кроме того, банк, в котором я работал, также пострадал от дефолта. Его существенные активы находились в гос. облигациях. Начались сокращения, но я остался работать дальше. Неделя после дефолта была тяжелая.
2008 год прошел спокойно. И я и мои ученики-коллеги, были готовы к кризису заранее.

29. Есть ли у вас на сегодня какие-то цели вне торговли, чисто по жизни?
Поделиться опытом, дать новичкам правильный вектор развития, сократить количество несчастных людей.

30. Кем вы себя видите лет через десять—двадцать — по-прежнему трейдером?
Да. Для меня трейдинг – это пожизненное призвание.

31. Вы испытываете прежнее удовольствие от торговли, если занимаетесь ей по тринадцать часов в сутки?
Для меня торговля – это выполнение заранее запланированных мероприятий. Если я все делаю по плану, то это приносит удовольствие. Движение цен и моего счета к этому отношения не имеет. Тем более, я не торгую по 13 часов в сутки. Сам трейдинг занимает не более получаса в день, а все остальное время отдано моему самообразованию, работе с учениками и моими публичными интернет-ресурсами.

32. Каким капиталом вы сейчас управляете?
Я управляю личным(семейным) капиталом. Его размер меняется от нескольких десятков до нескольких сот тысяч долларов, в зависимости от личных финансовых планов и глобальной экономической ситуации.

33. Есть ли практический предел капитала, которым вы можете управлять?
Я могу говорить только о том объеме которым управлял. Это 10 — 50 млн. долларов.

34. Если у вас есть достаточно личных средств, то почему вы не торгуете на их основе? Ведь тогда вы избежите всех забот, связанных с управлением чужими средствами?
Я торгую исключительно на свои деньги. Я не занимаюсь доверительным управлением чужими капиталами.

35. Зачем вообще требуется управлять чужим капиталом? Ведь все, что нужно, вы можете получить от своего?
Я знаю прекрасных управляющих. Они работают с чужими капиталами. Это им нравится.

36. Есть ли у вас какие-то дополнительные доходы, кроме доходов от трейдинга? Возможно это бонусы, бизнес, преподавательская деятельность, публикации?
Да, у меня есть доходы от ренты. Кроме этого, я занимаюсь платным консультированием. Ищу другие альтернативные способы получения доходов. Диверсификация источников прибыли важна и жизненно необходима.

37. Какую-то часть денег, заработанных на торговле, вы инвестируете в реальные активы или накапливаете на брокерском счете?
Периодически со счета снимается существенная часть под другие проекты. Затем деньги зарабатываются вновь.

38. К примеру, вы покупали недвижимость? Удачно?
Да.

39. Или все, то делается вне рынка, не приносит доходов, как рынок?
Основные доходы в % отношении приносит рынок.

40. Чем занимаетесь в настоящее время?
Ращу детей, торгую, консультирую, живу.

41. Какие проекты сейчас ведёте?
Все проекты связаны с трейдингом и обучением. О них уже достаточно сказано на моих сайтах.

Часть 2: ВАШИ ЛИЧНЫЕ КАЧЕСТВА

42. Какими внутренними качествами должен обладать успешный трейдер?
Душевным спокойствием и уверенностью в правильно выбранной миссии.

43. Не думаете ли вы, что выдающиеся трейдеры обладают особым даром?
Как любой самостоятельный человек, выбравший свою дорогу. Главное вовремя понять, что у вас нет особого дара предвиденья будущего.

44. Какова доля таланта и труда в торговом успехе?
Доля труда – преобладающая. Об этом уже много написано более компетентными людьми более 2000 лет назад.

45. Какие трейдерские качества важнее всего для работодателя(фонда)?
Для трейдера – дисциплина и самоконтроль.

46. Вам никогда не приходило в голову, что, может быть, биржевая торговля — это не ваше дело?
Никогда.

47. А вы не чувствуете, что переутомились как трейдер?
Нет.

48. Известно, что есть очень мало трейдеров, которые столь же удачливы, как вы. Что, на ваш взгляд, отличает вас от остальных?
У меня нет иллюзий в отношения рынка и моего места на нем.

49. Вас сильно волнуют большие потери?
Нет. Я не допускаю больших потерь.

50. Как вы справляетесь с эмоциональным стрессом, когда попадаете в полосу неудач?
Есть хорошие лекарства: Спортзал. Велосипед. Море.

51. Вас сильно волнуют большие выигрыши?
Нет. Я знаю, что они уравновесятся проигрышами и останется среднестатистический доход.

52. Что придает вам стойкости на рынке: интуиция, мужество, системный подход?
Системный подход.

Часть 3: ВАШ ВЗГЛЯД НА РЫНОК

53. Изменились ли рынки с тех пор как вы начали торговать на них?
Российский, да. Он изменился количественно и качественно. Торгуется больше денег, торгует больше участников. Появились новые технологии и инструменты. Принципиально же рынки не меняются. Их главное действующее лицо – человек. А мы не на много изменились за обозримую историю со времен Вавилона. Те же страх и жадность.

54. Какими они стали?
Рынки постоянно меняются. Существуют развитые и неразвитые рынки. На них существуют циклические и системные проблемы, как сейчас. Это важно понимать.

55. Чувствуете ли вы, что рынки стали более умными, на них стало труднее торговать или все определяется не опытом участников, а внешними рыночными факторами?
Все определяется состоянием экономик и трендами, как их следствием. Опыт участников одинаков. На смену 90% проигравшим придут новые искатели приключений. 10% профи – будут зарабатывать.

56. Почувствовали вы увеличение доли роботов на рынках?
Безусловно роботизация влияет на рынки, но не принципиально.

57. Чувствуете ли вы когда на рынок начинают приходить большие деньги или уходить с них? В чем это проявляется на ваш взгляд?
Да, чувствуется. Так было неоднократно. Проявляется это в зарождении новых трендов.

58. Не считаете ли вы, что сегодня рынки более склонны к ложным прорывам? Значит ли это, что системы, следующие за тенденцией, обречены на посредственные результаты?
О ложных прорывах писали в 80-годы, говорят об этом и сейчас. Что изменилось за 30 лет?

59. Не считаете ли вы, что за последние пять—десять лет рынки изменились благодаря тому, что сейчас на долю профессиональных управляющих капиталом приходится гораздо большая доля спекулятивной торговли по сравнению с мелкими спекулянтами, которые обычно и делают все мыслимые ошибки?
Доля профессиональных управляющих не меняется. Как и раньше 1—2% на всех участников. А количество мелких спекулянтов растет. Посмотрите на последнюю динамику рынка форекс.

60. Какие рынки оказывают самое сильное влияние на российский и когда это влияние заметно сильнее всего?
Российский рынок в 90% случаев – это слепок с американского. Влияние проявляется сильнее всего в годы застоя. Например, сейчас. У росс. рынка напрочь отсутствует своя идея.

61. Насколько одинаково поведение различных рынков? Похожи ли ценовые модели рынка акций и рынка облигаций или же им свойственна определенная индивидуальность?
Спекулятивные стратегии одинаковы. Сущность же рынков – разная.

62. По-вашему, модели разных рынков похожи или нет?
Эффективные и развивающиеся рынки имеют принципиальное различие.

63. Не считаете ли вы, что рынок акций отличается от других рынков? Или он ведет себя так же, как и другие рынки?
Рынок акций принципиально отличается от фьючерсных и валютных рынков. Это длинный и долгий рынок.

64. Техническая информация по товарным рынкам исчерпывается, в основном, показателями цены, объема и открытого интереса. А по индексам акций ее намного больше: это коэффициенты роста/падения, разнообразные психологические показатели, соотношения различных групп акций и так далее. Означает ли это, что обычные системы, следующие за тенденцией, изначально оказываются в невыгодном положении из-за того, что они недостаточно используют информацию?
Для меня в трейдинге важна разнообразная информация. Для тайминга хватает только цены. Для скрининга же, чем больше, тем лучше. Да и не надо забывать, что у технического и фундаментального трейдера разное отношение к информации вообще.

65. Отличается ли рынок акций от товарных рынков?
Да, это разные рынки.

66. Каково наибольшее заблуждение публики в отношении рынка?
То что на нем всегда можно заработать и это зависит от самого себя.

67. Какие новые тенденции, на ваш взгляд, как давнего знатока рынков ожидают нашу экономику в ближайшем будущем?
Я не могу говорить о посткризисном развитии рынков, но думаю, что они изменятся. Прежде всего с точки зрения интереса к ним.

68. На каких рынках у вас действительно возникают трудности из-за недостаточной ликвидности?
Общая проблема для всех трейдеров — это низколиквидные рынки. Я не торгую на них. Поэтому проблем не испытываю.

69. Какими позициями можно спокойно оперировать, не создавая проблем на малоликвидных и высоколиквидных рынках?
Большими и малыми. От тысячи долларов, до сотни миллионов долларов. Достаточно знать размер средней сделки.

70. Как можно оценить ликвидность рынка до и после кризиса? Насколько % упали обороты?
Это разные рынки. Обороты упали в разы и порядки.

71. Можете ли вы торговать на таких рынках, где нет высокой ликвидности, но бывают мощные тенденции?
Можно, но я не торгую на неликвидных рынках.

72. Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных? Не замечали ли вы, что эти приказы действительно движут рынком?
Приказы движут слабым рынком внутри дня. На трендах – становиться против рынка – безумие.

73. Нередко слышишь истории о том, как очень крупные трейдеры пытаются толкнуть рынок вверх или вниз. Им это удается?
Торговля спредом – это и есть разновидность манипуляции. Я не знаю об особых успехах таких трейдеров.

Часть 4: ВАШИ УСПЕШНЫЕ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ

74. Кто вы больше:
- интуитивный трейдер?
- системный трейдер?
- интуитивно-системный трейдер?
Я системный трейдер. Как-то мы поставили эксперимент с Михаилом Королюком(aka Moysha). Мы торговали одни и те же торговые системы, но я — без интуитивной составляющей, а он, как «гуру» добавлял к системным сигналам свою интуицию! Как вы думаете, кто победил? Ваш покорный слуга. Интуиция не помогает даже на колхозном рынке. Обязательно купишь дорого, какую-нибудь гадость.

75. Являетесь ли вы трейдером:
- одного рынка: Россия, Америка?
- одного класса активов: акции, облигации, фьючерсы?
- одного актива: индекс РТС, нефть, Газпром?
- одной стратегии: арбитраж, спреды, спекуляции?
Я торгую все рынки и все стратегии. Считаю, что главное в успешном трейдинге – это диверсификация активов, рынков, инструментов, систем, стратегий, тактик, таймфреймов.

76. Ваши активы диверсифицированы или сосредоточены в одном инструменте, рынке, стратегии?
Широко диверсифицированы.

77. Ваши валюты диверсифицированы, или ваш удел только рубль? только доллар? только евро?
Диверсифицированы. Добавьте к этой корзине шекель и она станет полной.

78. Вы торгуете внутри дня или на более высоких таймфреймах: день, неделя, месяц?
Я торгую на всех перечисленных тайфреймах, кроме месяца. В том числе, внутри дня.

79. Какова средняя частота ваших операций: каждые 15 минут, каждый час, несколько часов, каждый день, несколько дней…?
Полный спектр.

80. Каких сделок по частоте у вас больше: прибыльных или убыточных?
Убыточных. Это болезнь всех стратегий, торгующих тренды.

81. Что вы любите торговать больше: краткосрочные ценовые колебания, тренды продолжительностью в несколько дней, среднесрочные месячные тренды, длинные квартальные(годовые) тренды?
Тренды, продолжительность от нескольких дней, до нескольких недель

82. Торговали ли вы когда-нибудь в круглосуточном режиме, или ваш удел строгие рамки торговой сессии.
Сутки – никогда. Торговую сессию – всегда.

83. Торгуете ли вы вечернюю сессию на ФОРТСЕ?
Да.

84. Каких торговых правил вы придерживаетесь?
Заранее проверенных. Главное из которых: растет — покупай, падает — продавай.

85. Как вы относитесь к неизбежным гэпам российского рынка из-за разницы времени с Америкой.
Никак. Они – составная часть трейдинга.

86. Что вы делаете при сильном росте рынка:
- Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок выйдет на вершину и успокоится?
Я выполняю системные сигналы. Обычно — это покупка.

87. Что вы делаете при сильном падении рынка:
- Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок упадет на дно и успокоится?
Я выполняю системные сигналы. Обычно — это закрытие длинных позиций и открытие коротких.

88. Что вы делаете на слабом низковолатильном боковом рынке:
- Торгуете, не торгуете, готовитесь к сильному движению?
Не получаю прибыли, торгую и жду сильного движения.

89. Что вы делаете на сильном высоковолатильном боковом рынке:
- Торгуете, не торгуете, ждете пока рынок успокоится, чтобы вступить в игру?
Терплю убытки, торгую и жду смены рыночной динамики.

90. Как вы действуете в ситуации рынок растет, а вы не успели купить дешево?
Покупаю в соответствии с системными правилами.

91. Как вы действуете в ситуации рынок падает, а вы не успели продать дорого?
Продаю в соответствии с системными правилами.

92. Что вы делаете в случае своего психологического кризиса, вызванного сильными движениями рынка ПРОТИВ вас?
Усиливаю контроль за исполнением системных сигналов.

93. Вы всегда задаетесь уровнем, на котором выйдете из сделки еще до вступления в нее?
Да.

94. Когда вы отдаете приказ об открытии позиции, сопровождается ли он приказом по выходу из нее?
Да.

95. Бывает ли так, что если вы открыли позицию, а потом уже через пять минут в ней разочаровались, то вам и в голову не придет беспокоиться о том, что сразу закрывать позицию неприлично и что брокер может подумать, что вы сошли с ума.
О брокере я думаю меньше всего. Я думаю о строгом и последовательном выполнении системных сигналов.

96. А случалось ли вам возвращаться в сделку сразу же после выхода из нее?
Да.

97. Стоит ли прислушиваться к чужим советам и входить в сделку без ее самостоятельного анализа?
Нет.

98. Получали ли вы плохие советы от хороших трейдеров/начальников о входе в сделку?
Да. Я писал об этом выше. Особенно в случаях с «проверенным инсайдом».

99. Вы обсуждаете рынки с другими трейдерами? Лично, на форуме, в чате?
Редко и только двумя прилагательными. Хороший рынок или плохой рынок.

100. Можно ли просто посмотрев на рынок и не пользуясь никаким анализом принять правильное решение о сделке?
Я не гуру. Поэтому не готов к озарениям.

101. Вы открываете сразу 100% позицию, или частями?
100%

102. Вы закрываете сразу 100% позицию, или частями?
100%

103. Всегда ли вы используете фундаментальный анализ при формировании своих торговых решений?
Торговых – нет. При отборе акций – обязательно использую. Правда, мой фундаментальный анализ отличается от того, которым занимается большинство трейдеров. Я не читаю отчеты.

104. Имеет ли каждая ваша позиция имеет под собой некую фундаментальную основу?
Обязательно! То что дорожает надо покупать, а то что дешевеет – продавать.

105. Можно ли сказать так: при значимом изменении фундаментального расклада направление первого движения рынка часто служит хорошим индикатором долгосрочной тенденции.
Значимый фундаментальный расклад – это не новость, а длительный процесс. Какое на нем может быть первое движение рынка? И тот, кто думает, что новость может изменить глобальные фундаментальные тренды – глубоко заблуждается. Рынок заранее должен быть готов к изменениям.

106. Какую роль в торговле играет интуиция?
Никакой.

107. Насколько большую роль в торговле играет везение?
Иногда огромную. Представьте себе, что ваши первые системные сделки принесли убытки вместо прибыли.

108. Что для вас технический анализ: чепуха или рациональность?
Рациональность.

109. Что в нем есть рационального, а что — от черной магии?
Вероятность – рациональность. Черная магия, это слепая вера в индикаторы и их возможности.

110. Случается ли вам начинать сделку только потому, что на графике появляется модель, которая, как вы по опыту знаете, часто предшествует подъему рынка? То есть когда у вас нет для этого никаких фундаментальных оснований.
Так и происходит почти всегда.

111. Вы обычно следуете за прорывами торговых коридор? Если да, то что вы делаете, если прорыв оказался ложным?
Если я торгую пробой уровней, то ложных прорывов больше. В этом случае я, как обычно, выполняю системные сигналы.

112. А как насчет прорывов, которые происходят в день публикации какой-нибудь статьи или новости?
Так же как и в случае случайного прорыва. Дело в том, что на растущем рынке хорошие новости его сильно разгоняют на рост, а плохие – слегка притормаживают. Поэтому, при чем здесь новости?

113. Стоит ли участвовать в малопонятном, но сильном движении цены?
Я не ищу понимания в движении. Я его торгую.

114. Верно ли, что с расширением использования компьютерных систем, следующих за тенденцией, увеличилась частота ложных технических сигналов?
Дело не в системах, а в движениях. Если они сильные, то и ложных сигналов меньше. Слабые рынки состоят из ложных сигналов.

115. Допустим, вы купили на прорыве рынка вверх из зоны консолидации, а он начинает двигаться против вас, то есть обратно в коридор. Как вы определяете момент выхода из рынка? Как вы отличаете мелкий откат от неверно сориентированной сделки?
Все определяется величиной отката. Иногда откат превращается в смену текущей тенденции на противоположную. В обычном случае выход осуществляется при пробое середины коридора или его противоположной границы. Но конкретные тактики, это выбор трейдера.

116. Иногда масса других участников рынка используют один и тот же уровень остановки, что может подтягивать к нему рынок. Вас не смущает такой вариант?
Нет. Никто не знает кого больше на этом уровне: продавцов или покупателей. Правоту определит главный тренд.

117. У вас получается использовать стоп-приказы, или размеры позиции практически не позволяют это сделать и вы вручную открываете или закрываете позицию?
В моем портфеле тактик имеют место как автоматическое, так и ручное исполнение приказов.

118. Какой способ торговли для вас более предпочтительнее: по лимитированным, рыночным или стоп-заявкам?
По стоп-лимитированным заявкам.

119. Что в конечном итоге говорит вам о неверном направлении вашей торговли? Стоп-приказ, конечно, ограничивает потери от вашей первой сделки. Но если вы уверены в фундаментальном обосновании выбранного направления, то вы предпримите следующую сделку? Однако когда общее направление рынка определено неверно, потери пойдут одна за другой, не так ли? В какой же момент вы признаете свою ошибку?
Для определения принципиального слома системы должна накопиться статистика. Эти не быстрый процесс. Но как я говорил ранее, рынки мало меняются. Поэтому вероятность «черного лебедя» есть, но она мала. В среднем тех. осмотр системы происходит каждые полгода, вместе с фундаментальным отбором акций для торговли.

120. Признаете ли вы существование таких систем, следующих за тенденцией, которые могут указать уровни, где можно ожидать появления на рынке крупных капиталов. Используете ли вы системы такого типа для торговли какой-либо частью управляемых вами капиталов?
Возможно такие системы существуют, но я не пользуюсь подобными методами. Хотя это очень интересно.

121. Как вы считаете, можно ли вообще создать такую торговую систему, которая не уступит хорошему трейдеру?
Хороший трейдер, это дисциплинированный системный трейдер с хорошей торговой системой.

122. Вы не могли бы рассказать о своей методике фундаментального анализа? Как вы определяете, какой должна быть справедливая цена на рынке?
Я не верю в справедливые цены. Цена сделки – самая справедливая цена. Но эта цена постоянно меняется. Какую цену считать справедливой? И если ее нет сейчас на рынке, то почему?

123. Вы можете торговать круглосуточно? Хотите ли вы это делать? Как вы распределяете свое время между работой и личной жизнью?
Я не хочу торговать круглосуточно. Всего должно быть в меру. Труд – в удовольствие, а личная жизнь – тем более. Работа ради жизни, а не наоборот.

124. Как вы считаете, стоит ли переламывать ситуацию силой, если она развивается не в вашу пользу?
Нет. Легче плыть по течению вместе с рынком.

125. Вы упомянули два необходимых элемента — контроль над риском и уверенность в заключаемой сделке. Каков обычный риск ваших сделок?
Риск не превышает 2—2,5% на сделку.

126. Если рынок трижды подряд поднимается до верхнего предела, то в какой-то момент он может открыться на нижнем пределе. Как вы определите или почувствуете, когда нельзя открывать длинную позицию на верхнем пределе?
Рынок не место для чувства. Вход в сделку и выход из нее планируются заранее, опираясь на более вероятный паттерн. Если такое случается при высоких ценах, то в большинстве случаев рост продолжится.

127. Делаете ли вы перерывы после череды убыточных сделок? Какой длительности?
Нет. Системный трейдинг, это игра в вероятности. Никто и никогда не знает, какая сделка будет прибыльной, а какая убыточной. Трейдер должен выполнять все сделки, не пропуская ни одной.

128. Занимаетесь ли вы анализом своих ошибок?
Да. Это важнейшая часть трейдерского плана.

129. Ведете ли вы дневник трейдера для записи этих ошибок?
Нет. Для этого есть отчеты брокера и список системных позиции в аналитических программах. Системному трейдеру все видно и понятно без дневника. Дневник нужен интуитивному трейдеру. Туда он будет записывать для памяти свои «если, тогда и почему».

130. Как вы поступаете, если ваше трейдерское чутье говорит одно, а ваши системы — другое?
Я больше доверяю системе и «наступаю на горло» собственной песне.

131. Прежде чем принимать решения, вы дожидаетесь появления каких-то признаков разворота рынка?
Да. Как правило, системный сигнал появляется при развороте рынка.

132. А как насчет того, чтобы открыть сделку против доминирующей тенденции?
Бывает. Но иногда оказывается, что доминирующая тенденция закончилась и сделка открыта в правильном направлении.

133. Если вы проводите такую сделку, то есть покупаете, когда потенциал движения вниз ограничен, то вы идете до победы или в какой-то момент сдаетесь?
Сдаться мне не дает или стоп-лосс, или системный выход из позиции.

134. Как системный трейдер вы используете такую систему, которая наилучшим образом прошла тестирование по прошлым данным, или руководствуетесь иными факторами?
Я использую системы, прошедшие предварительное тестирование и показавшие лучшие результаты. Сразу скажу, что понятие лучших результатов у каждого трейдера свое. И это не обязательно максимальный профит.

135. Влияет ли масштаб торговли на ее результативность? Труднее ли добиваться успеха, торгуя по-крупному?
Если говорить о размере ставки на одну сделку, то чем ее доля в портфеле выше, тем труднее контролировать риски. Если говорить о размере счета, как такового, то бОльший размер дает возможность бОльшей диверсификации, а значит снижает риски.

136. Мешает ли вам проскальзывание?
Да. Именно поэтому я предпочитаю торговать высоколиквидными активами.

137. Как вы приходите к выводу о том, что ваша крупная позиция ошибочна? Что вам подсказывает закрыть ее?
Как только потери по ней превышают заранее установленные значения.

138. Задаетесь ли вы максимально допустимым уровнем риска, когда начинаете сделку?
Да.

139. Тенденцию легко выявить и с помощью простой системы. Используете ли вы для этого какие-то особенные признаки?
Нет. Вопрос выявления тенденции, на самом деле не такой сложный, как кажется. Главное заранее договориться, как идентифицировать тренд.

140. Вы полагаете, что мы доживем до того дня, когда системы, следующие за тенденцией, станут неэффективными?
Нет. Для этого должна начаться фаза заката цивилизации. Хотя даже в этом случае, можно будет отрыть последний шорт на все.

141. Смогут ли в этих условиях давать прежний эффект те методы, которыми вы пользовались раньше?
Мои методы настолько просты, что вряд ли станут не эффективными.

142. Я понимаю, что вы не можете вдаваться в подробности, но разве ваш подход к ложным прорывам не влечет переход на более краткосрочную торговлю, которая позволяет быстрее реагировать на такие ситуации?
Я экспериментирую с краткосрочной торговлей с помощью роботов. Первые опыты состоялись в 2003—4 годах.

143. Используете ли вы долгосрочные сценарии экономического роста, инфляции и курса доллара, вырабатывая свои торговые решения?
Для трейдинга – нет. Для управления всем капиталом в целом – да.

144. Даже если вы считаете, что доллар вот-вот упадет, то это все равно не скажется на основных схемах вашей торговли?
Как я говорил ранее, торговля должна быть диверсифицирована и по рынкам, и по валютам. Корзина валют имеет менее выраженную динамику, поэтому работать в нескольких валютах легче.

145. Вы читаете какие-нибудь аналитические бюллетени?
Бюллетени нет. Я читаю и слушаю экономистов, которым доверяю.

146. Как вы выбираете акции для торговли? Есть ли какие то формальные параметры для их отбора?
Прежде всего они должны быть ликвидны, иметь высокую средне- и долгосрочную волатильность, низкую краткосрочную.

147. Вы торгуете акциями иначе, чем фьючерсами?
Да. К примеру, я не торгую шорты.

148. Процесс отбора также чем-то отличается?
Практически нет.

149. Вы предпочитаете какие-то определенные типы акций?
Да. Я не торгую префами.

150. Вы предпочитаете фундаментальный или технический анализ?
Для каждого анализа своя область применения. Предпочитаю оба. Я отвечал об этом ранее.

151. Какие фундаментальные показатели вы отслеживаете применительно к рынку акций?
Объемы и их динамику.

152. А как насчет относительной силы [мера ценовой динамики данной акции по отношению ко всем другим акциям].
Это хороший показатель. Я использую системы, основанные и на измерении относительной силы тоже.

153. Чем еще вы интересуетесь при выборе акций?
Все зависит от того, что я торгую. Если я торгую развитый тренд, то акция должна в нем находиться. Если я жду начала тренда, то акция должна иметь продолжительный низковолатильный период свой жизни.

154. На каком основании?
Все параметры отбора формальны и математически описаны.

155. Много ли общего в поведении различных рынков? Например, можете ли вы торговать облигациями так же, как фьючерсом на индекс РТС?
Спекулировать — да.

156. Что является причиной для наращивания позиции?
Наращивание позиции относится к рынку фьючерсов. Обычно это делается после увеличения прибыли в разы и длительном удержания ее на этом уровне.

157. Как вы поступаете, попав в полосу неудач? Как вам удается вырываться из этой полосы неудач?
Отношусь философски. Занимаюсь спортом и наукой. Жду ее окончания.

158. Как и когда вы снимаете прибыль?
Это происходит редко. Определяется принципиальными изменениями фазы рынка и моей жизненной фазы. Есть периоды, когда на рынке торгуется минимальный объем средств, а капитал диверсифицируется в другие активы.

159. Ведете ли вы ежедневный учет своего баланса? Строите ли его график?
Да и да.

160. Насколько это полезно? Стоит ли трейдерам строить графики своего баланса?
Это очень полезно. Трейдеру обязательно надо вести учет баланса.

161. Планируете ли вы прибыль заранее: На день, неделю, месяц, квартал, год, 5 лет, 10 лет?
Нет. Прибыль нельзя планировать. Не все зависит от меня. Во многом прибыль определяется самим рынком.

162. Как часто вы подводите итоги своей работы на рынке: каждый день, неделю, месяц, квартал, год?
Я делаю это не чаще 1 раза в квартал.

163. Труднее ли становится торговать с увеличением счета? Осложняет ли это вашу торговлю?
Нет. Если распределять активы максимально диверсифицировано.

164. Расскажите, как обычно проходит ваш рабочий день? Планируете ли дела заранее или все зависит от обстоятельств?
Мой рабочий день всегда одинаков. Сначала я читаю новости и наиболее интересные и важные из них публикую в своем блоге. Затем, после, открытия торгов, ввожу заявки на сделки с акциями и фьючерсами в торговые системы ММВБ и РТС. После этого на 2 часа ухожу заниматься спортом в тренажерный зал, бассейн или на море. По возвращении — занимаюсь со своими учениками. После этого, работаю над своими интернет-проектами. День завершается анализом торгов. Строго после закрытия рынка.

Часть 5. ВАША ШКОЛА

165. Учились ли вы у кого-нибудь или